그린뉴딜 풍력발전 관련주 대장주 씨에스윈드 주가 전망

 

 

풍력 발전 시장은 글로벌 그린 뉴딜 정책으로 향후 성장이 확실한 시장입니다.

특히 바이든 대통령의 당선으로 그 움직임은 더 빨라질 것으로 보입니다.

미국의 고용은 현재 엉망입니다. 

많이 회복했다고 하지만 코로나 이전 수준의 3배가 넘는 실업수당 청구가 매주 진행되고 있습니다.

풍력 등 신재생에너지는 고용계수가 높아 바이든 정부 입장에서는 자신들의 친환경 정책과 고용 정책을 모두 잡을 수 있는 카드입니다.

때문에 풍력 산업은 수혜를 받을 가능성이 높습니다.

한국에는 풍력 발전 산업에서 높은 경쟁력을 보유하고 있는 기업이 생각보다 많습니다.

오늘은 그 기업들을 살펴보고 대장주를 선별해 보도록 하겠습니다.

기준

1. 미국의 풍력 발전 정책 수혜를 받을 수 있는가?(미국 내 생산시설이 있는가?)

2. 높은 경쟁력을 보유하고 있는가?

3. 재무구조가 안정적인가?

 

후보는 삼강엠앤티, 동국 S&C, 씨에스윈드입니다.

 

 

삼강엠앤티

삼강엔앤티는 해상풍력 하부 구조물을 제조하는 기업입니다.

얼마 전 덴마크의 CIP로부터 국내, 아시아 전역의 해상풍력 단지 고정식, 부유식 해상풍력 하부구조물 생산 공급 협약을 맺었습니다.

미국보다는 아시아권의 해상풍력에 집중돼 있습니다.

대만 해상풍력 프로젝트에 성공적으로 공급하면서 경쟁력이 입증됐습니다.

해상풍력은 이제 시작하는 시장이기 때문에 경쟁력을 확실히 알기 위해서는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다.

 

 

매출액은 매년 꾸준히 상승했습니다.

하지만 2017,18,19년 적자를 기록했습니다.

당시 전환사채가 발행됐고 현재 약 600만 주가 남아있습니다.

향후에는 매출액과 영업이익이 모두 크게 증가할 것으로 보입니다.

 

 

영업이익률은 2020년 6% 수준입니다.

향후 8~9%까지 올라갈 것으로 보입니다.

 

 

부채비율은 200%에 가깝습니다.

자본 유보율은 약 800%입니다.

부채비율이 높다는 점, 전환사채가 600만 주 있다는 점에서 재무구조는 그렇게 좋지 않습니다.

 

동국 S&C

동국 S&C는 풍력 타워, 풍력 개발 단지 건설, 철강 사업을 영위하고 있습니다.

매출 비중은 풍력 타워가 42%, 풍력 단지 건설이 14%, 철강이 45%입니다.

육상 풍력 타워 비중이 95%입니다.

고객사는 GE, 지맨스, 베스타스, NORDEX ACCIONA 등 글로벌 풍력 플레이어들입니다.

글로벌 점유율은 20~30%, 미국 육상 타워 점유율은 15%입니다.

2001년부터 미국 시장에 진출했습니다.

미국 최대 전력회사, fple와 국내 최초로 대형 풍력 타워 공급계약을 맺었습니다.

경쟁력도 있고 미국 정책 수혜도 받을 수 있는 기업입니다.

걱정인 부분은 풍력 타워를 모두 포항에서 생산한다는 것입니다.

바이든의 자국 내 생산제품 우대 정책으로 피해를 입을 수도 있습니다.

 

 

 

매출액은 하락하는 추세입니다.

영업이익 흐름 역시 좋지 않습니다.

 

 

 

영업이익률은 6%에서 3%까지 떨어졌습니다.

 

 

부채비율은 꾸준히 감소하는 추세입니다.

자본 유보율은 835%로 높은 편입니다.

3가지 기준에서 모두 삼강엠앤티보다는 나은 것 같습니다.

 

씨에스윈드

씨에스윈드는 글로벌 풍력 타워 점유율 16.2%로 1위 기업입니다.

매출의 96%가 풍력 타워에서 나옵니다.

주요 고객사는 베스타스, 지메스, ge 등 글로벌 풍력 플레이어들입니다.

유럽과 미국 지역의 매출 비중이 70% 수준입니다.

베트남, 중국, 말레이시아, 터키, 대만에 공장을 보유하고 있어 원가 경쟁력이 높습니다.

작년 진행했던 3500억 규모의 유상증자를 통해 확보한 자금을 바탕으로 미국 중부에 육상 풍력 타워 생산시설에 투자하고 있습니다.

동국 S&c와 달리 미국에도 투자를 하고 있어 향후 발생할 수 있는 무역장벽 리스크가 작습니다.

미국 정책 수혜, 경쟁력을 모두 갖춘 기업이라고 볼 수 있습니다.

 

 

매출액은 꾸준히 큰 규모로 성장하고 있습니다.

영업이익 역시 크게 증가하고 있습니다.

위의 기업들보다 매출, 영업이익이 모두 높습니다.

 

 

영업이익률은 10%까지 나옵니다.

2020년 9%가 될 것으로 보입니다.

 

 

부채 비율은 100%에 근접해있습니다.

자본 유보율은 4400%로 매우 높습니다.

재무구조도 나름 안정적이라고 할 수 있습니다.

 

3가지 종목을 비교해 봤을 때 씨에스윈드가 가장 위의 3가지 기준에 부합하는 것 같습니다.

 

절대 종목 추천이 아닙니다.

주린이의 분석이니 틀릴 가능성이 매우 매우 높습니다.

이 글이 투자의 이유가 돼서는 안 됩니다.

절대 절대 절대 이 글을 읽고 투자하지 말아 주세요.